Seminar "Informationsverarbeitung auf Kapitalmärkten"

Seminarleiter: Dr. David Shkel

Semester: WS 2026/27

Studiengänge: B. Sc. Wirtschaftswissenschaft, M. Sc. Wirtschaftswissenschaft, M. Sc. Wirtschaftspsychologie u. a.

Ort: Campus Frankfurt am Main

Teilnehmerzahl: 18

Inhalt:

Informationen von und über Unternehmen gelangen auf verschiedene Weise an die Öffentlichkeit. Zu den wichtigsten Informationen gehören Finanz- und Geschäftsberichte sowie AdHoc-Mitteilungen. Ferner spielen Einschätzungen von Dritten wie Analysten eine wichtige Rolle. Aber auch indirekte Informationen wie veröffentlichungspflichtige Insidergeschäfte (Directors‘ Dealings) beinhalten möglicherweise aufschlussreiche Indizien. Potenzielle Investoren können sich auf dieser Basis ein Bild über die aktuelle und zukünftige Lage von Unternehmen machen.

Auf einem streng informationseffizienten Kapitalmarkt werden solche Informationen ohne Zeitverzögerung derart verarbeitet, dass sich ein neuer effizienter Marktpreis unter Einbezug sämtlicher Informationen bildet. Untersuchungen haben jedoch gezeigt, dass auch hochentwickelte Kapitalmärkte nicht vollständig informationseffizient sind. In dem Seminar soll untersucht werden, wie die Akteure am Kapitalmarkt auf neue Informationen reagieren, indem entsprechende Kursreaktionen bzw. Kursschwankungen analysiert werden. Neben den skizzierten Publikationen zu Unternehmen können auch Informationswirkungen auf Zinssätze und andere finanzwirtschaftliche Größen von Interesse sein.

Beispielhafte Fragestellungen sind etwa:

• Wie reagiert der Aktienkurs eines Unternehmens auf die Veröffentlichung von Geschäftsberichten?
• Wie schnell wird die Information aus Geschäftsberichten verarbeitet?
• Sickern Informationen bereits vor der Veröffentlichung durch?
• Gibt es am Tag einer AdHoc-Meldung größere Kursausschläge als gewöhnlich?
• Wie reagieren Aktienkurse nach Insider-Trading?
• Welchen Einfluss haben Ratingänderungen auf die Rendite von Anleihen?

Geforderte Leistungen:

• Teilnahme an der Vorbesprechung,
• Durchführung einer empirischen Untersuchung,
• Anfertigung einer Seminararbeit,
• Präsentation und Verteidigung der Seminararbeit,
• Teilnahme an der Diskussion zu allen Seminarthemen,
• Schriftliche Rekapitulation des Seminars.

Literatur:

Wird im Rahmen der Vorbesprechung bekanntgegeben.

Voraussetzungen:

Das Seminar ist im M. Sc. Wirtschaftswissenschaft besonders geeignet für Studierende in den Studienrichtungen Finanzwirtschaft und Bewertung sowie Risikomanagement.

Daneben kann das Seminar aber auch in allen anderen Studiengängen der Fakultät gewählt werden.

Es werden je nach Studiengang die Inhalte folgender Module vorausgesetzt:

• M. Sc. Wirtschaftspsychologie: 32201 Einführung in die Wirtschaftspsychologie
• M. Sc. Wirtschaftswissenschaft und Wirtschaftsinformatik: 32271 Finanzwirtschaftliches Risikomanagement oder 32831 Kapitalmarkttheorie und Bewertung
• M. Sc. Wirtschaftswissenschaft für Ingenieure/-innen und Naturwissenschaftler/-innen: 31021 Finanzierung und Investition
• B. Sc. Wirtschaftswissenschaft und Wirtschaftsinformatik: 31021 Finanzierung und Investition

Des Weiteren werden Mathematik- und Statistikkenntnisse im Umfang des Moduls 31101 vorausgesetzt. Ferner sollte der Umgang mit einem Tabellenkalkulationsprogramm beherrscht werden.

Wir empfehlen vor Beginn des Seminars die Belegung des Brückenkurses 09805 zum wissenschaftlichen Arbeiten – Grundfragen, Orientierung, Werkzeuge.

Zeitplan: