Modul 32831

Die Einheit zu „Finanzwirtschaftliche Bewertungstheorie“ behandelt die Bewertung von finanziellen Gütern, insbesondere Zinsinstrumenten, Forwards und Futures sowie Optionen, wobei arbitrageorientierte Bewertungskonzepte im Fokus stehen. Derartige Konzepte bewerten finanzielle Güter vor dem Hintergrund bekannter Marktpreise für grundlegende Finanztitel. Dies sind im Rahmen der Einheit zunächst Zinsinstrumente auf Grundlage einer bestehenden Marktzinsstruktur, im Weiteren Forwards und Futures auf Grundlage der Marktpreise der Basisgüter. Die Einheit mündet in die Optionspreistheorie, innerhalb derer zunächst das zentrale Prinzip der risikoneutralen Bewertung im zeitdiskreten Binomialmodell begründet wird und alsdann im zeitstetigen Modell zu den Black/Scholes-Formeln führt. Die Einheit zu „Kreditrisikomanagement“ vertieft eine wichtige Risikoart. Er behandelt zunächst Einzelrisiken und geht ausführlich auf Ratings und Ratingsysteme ein. Nach der Betrachtung der Unternehmenswertmodelle zur Kreditbewertung werden Kreditderivate als Instrument des Kreditrisikotransfers analysiert. Im zweiten Teil steht Kreditrisiko auf Portfolioebene im Fokus. Nach einer Einführung von Risikomaßen, dem Prinzip der Kohärenz und dem Expected Shortfall als Vertreter kohärenter Risikomaße werden Kreditportfoliomodelle diskutiert. Abschließend wird nochmals das Thema des Kreditrisikotransfers aufgegriffen, nun auf Portfolioebene im Zusammenhang mit Kreditverbriefungen

Warum sollte man so etwas lernen? Das Modul bietet einen Einblick in die „fortgeschrittene Finanzwirtschaft“ im Masterstudiengang. Kenntnisse in der Bewertungstheorie sind wichtig für qualifizierte Tätigkeiten im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten verschiedenster Art. Das Konzept der risikoneutralen Bewertung erschließt ein in den letzten Jahren rasant gewachsenes, mächtiges Theoriegebäude. Die in der Einheit zum Kreditrisikomanagement vermittelten Konzepte sind nicht nur in Banken hochrelevant, sondern auch im Zusammenhang mit Krediten in Unternehmen hilfreich.